4 月 24 日， 在 国 家 外 汇 管 理 局 发 布2008 年中国国际收支平衡表及《2008 年中 国国际收支报告》之际，国家外汇管理局局 长胡晓炼透露，自2003年以来，我国逐步通过国内杂金提纯及国内市场交易等方式，增加 454 吨黄金储备至 1054 吨，排在美国、德国、法国、意大利之后，在全球各国公布 的黄金储备排行榜上名列第五。

2002 年末，国际现货黄金价格突破 350 美元 / 盎司整数关口，创连续五年低位盘整后 的新高，结束了自  1980 年创 850 美元/盎司高点以 来 长 达 20 多 年 的 熊 市 调 整， 开 始 了 新一轮冲击千元大关的牛市上涨行情。2008 年 3 月 17 日， 国际现货黄金价格创历史新高1032 美元/盎司，开创了以四位数标价黄金价格的历史。随后，全球性金融危机向经 济危机转变，造成资本市场的极度恐慌，股票、大宗商品和能源期货等出现了大幅度下跌。唯有黄金因其自身独有的保值避险功能，受到人们的青睐，在短暂的调整过后，依然保持着坚挺走势。在2009 年春节过后，国际现货黄金价格再次上冲1006 美元/盎司，虽然之后回落，但一直保持在1980 年的850 美元/盎司之上，黄金依然处在牛市运行轨道中。

20 世纪 90 年代，全球经济的快速发展 促使以英国为首的部分黄金储备大国抛售黄 金，以提高其外汇储备的增值能力。由于英 国决定抛售其部分黄金储备，造成黄金价格 暴跌，促使欧洲各央行于 1999 年达成协议， 将每年的黄金销售量限制在 500 吨以内，并 逐步降低黄金销售量，以防止市场上黄金泛 滥。但是在过去几年中，尽管黄金销售量大幅削减，欧洲以外的中国、俄罗斯、巴西、印尼等发展中国家的黄金 购入量却逐年增加。

自金融危机爆发以来，国际 货币体系发生了质的变化。美国 因实行“量化宽松”的货币政策， 美元作为最主要的通用货币的国 际地位明显下滑，美元的国际信 用也大打折扣。而中国已经成为 全 球 第 一 大 外 汇 储 备 国， 截 至2008 年 12 月末，中国外汇储备 余额为 1.95 万亿美元。如何确保 外汇储备安全，成为新世纪以来 中国政府重点关注的问题。2000 年以后，中国调整过两次黄金储备， 分 别 于 2001 年 和 2003 年， 从 394 吨调整到 500 吨和 600 吨，2009 年再度增加至 1054 吨。 实 际 上， 自 2005 年 人 民 币与美元脱钩，并正式与一揽子货 币联系以来，中国一直试图减少 对美元的依赖，力求多样化。但 是据估计，中国持有的外汇资产 仍 有 三 分 之 二 以 上 是 美 元 资 产。 为了确保外汇储备的“安全、流动、 增值”，中国政府坚持多元化投资 的外汇管理理念，提高其他币种 资产和黄金的比例。需要指出的 是，中国虽然增加了部分黄金储 备，但黄金储备在整个外汇储备 资 产 中 的 占 比 仍 不 到 2%。 而 发 达国家黄金在外汇储备中的占比 普 遍 高 达 40% ～ 60%， 欧 元 区 国家黄金在外汇储备中占比达到 了 60.8%，这意味着中国黄金储 备仍具有很大的增加空间。

适当增加黄金储备可以有效优化外汇储备结构，应对未来美元以及美元资产可能出现的贬值，也为防范可能发生的全球范围的通货膨胀做好准备。随着中国经济地位 的不断提高，人民币区域化和国际 化的趋势不可阻挡，增持黄金储备 不但可以为中国经济的快速发展做后盾，也为人民币走出国门打下坚实的国际信用基础。

中国增加黄金储备，向世界表明了中国外汇储备结构的调整态度，同时也提示其他国家要对黄金给予足够重视。对黄金市场而言，中国政府的黄金储备增加，更大意义在于对黄金当前货币表 现价格的强力支撑。虽然黄金自1971年布雷顿森林体系解体之后，已经从货币市场中逐渐淡化，但依然保持着国际第五大结算货 币的地位，各国政府也将黄金作为外汇储备结构中必要的资产内 容。全球金融危机的阴影将随着 各 国 政 府 的 联 合 努 力 逐 渐 淡 去， 经济复苏过程初期的货币过量和 商品价格低廉，将很有可能引发 通货膨胀。在这一过程中，黄金 无疑将再次受到市场的追捧，黄 金价格也将会在相对坚挺的区间 内运行。

未来，黄金投资也将更多地被机构投资者和个人投资者所重 视。黄金作为财富资产的表现形式之一，其相对稳定的价格和对 冲美元贬值的功能，受到机构投资者的青睐。而黄金自身的抵御通货膨胀的特质，则成为满足个人投资者保值避险需求的首选，个人投资者可在个人财富资产的储备中适当增加黄金占比，为应对未来可能更为复杂的全球经济变化购买最安全的保险。