广发银行研发中心副总工程师朱晗鸣

  自2018年《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》发布至2021年其过渡期结束，银行理财业务完成整体业务模式和经营体系的重构，步入“理财子公司”新阶段。《2021年度中国银行业理财市场报告》显示，2021年银行理财产品余额达到29万亿元，其中银行理财子公司存续产品规模占比达59.28%，已占据主导地位，初步体现出银行理财子公司作为主力产品提供商的角色定位。从中长期看，居民财富扩张，理财公司规模发展的空间巨大，银行理财子公司将与其他资管机构展开多层次、多方位的角逐。站在新的市场起点，如何制定发展战略，构建核心竞争力，打造支撑战略落地的金融科技生态，成为各银行理财子公司面临的新课题。广发银行从市场和业务变化的“无序”中抽象出更贴近本质的“有序”路径，做到顶层规划先行、分步迭代实施，积极支持广银理财有限责任公司(以下简称“广银理财”)开业及各阶段发展，探索出一条银行理财子公司科技生态的构建路径，收获了宝贵的理论沉淀和实践经验。

  一、建立通观全局的科技生态

  如何从不确定性中寻找确定性，为理财科技生态的构建提供指导框架?产业价值链给出了清晰的答案。从业务内涵来看，理财业务价值链贯穿产品管理、投资管理、运营管理、风险管理四大环节，完成客户服务和产品运营，为企业创造价值。上升到母行视野，广银理财作为财富管理产品核心供应商，驱动整合“财富管理—资产管理—投资银行—资产托管”价值循环体系，凭借专业产品创设和投资研究关键优势，提高母行协同经营的综合金融能力。从业务外延来看，广银理财深度融入生态圈，在财富端和资金端发挥传统优势，向行业注入“活水”，实现对上游和下游的价值创造。以公司内部价值链、集团价值链、行业价值链三个价值链为逻辑起点，广银理财科技生态的全景视图徐徐展开，并以金融科技规划的方式作为开始。

  1.着眼全局，顶层规划

  广银理财金融科技规划覆盖财富管理、投资管理、运营管理、风险管理四大业务板块。其中，财富管理板块为渠道、产品、交易、份额登记(TA)、客户、投顾等管理系统分层建设，旨在建立贯穿于前中后台的产品管理能力。投资管理板块以“投研一体化”理念设计，构建包含研究、资产配置、组合、交易、评价、风控的一体化平台，融合投资环节与沉淀通用模型。运营管理板块聚合估值、核算、清算核心功能，旨在打造全产品结构、全资产品类、主流估值模型的能力。风险管理板块以“全面风险管理平台”理念设计，建设合规控制、限额管理、额度管理、流动性管理、组合风险监测和投后管理等功能模块，贯穿交易前中后全流程，在交易级、组合级、企业级等多层级上满足风险管理要求。协同母行，和母行系统打通，全流程支持业务协同，在巴塞尔协议统一框架下开展资本协同管理。接轨行业，广泛接入多元销售机构，布局多层次的分销商体系，建设FOF/MOM管理能力，整合行业投研方案，构建符合自身特点的投研体系。

  2.分步建设，“一系统一策”

  广银理财金融科技规划按照满足监管验收、开业、展业三个阶段逐步推进，精准规划每阶段交付范围，科学配置研发资源，有序完成各阶段目标。在实施策略上，根据业务的核心程度及定位、业界解决方案成熟度、母行解决方案成熟度、母行资源匹配度，逐一制定自主研发、采购并内化、采购成熟方案、复用母行成熟方案等策略，寻求自主掌控、实施成本、周期、质量的多维平衡;在开发框架上，采用统一化和开放化策略，能用尽用自有的统一研发平台。自2019年启动筹建至开业以来，广银理财建成了功能完备、架构清晰、多产品类型、多资产种类、多交易场所、多核算规则的应用系统群，打造端到端线上化流程，适应净值化转型新业态;成功继承母行办公管理、财务管理成熟解决方案;使自有统一研发平台占主导地位，实现了自研TA系统的预期目标，落地了分布式技术架构;顺应数字化潮流，推出平台化产品承载数字化起步。

  3.基于协同价值链，打通系统“经脉”

  广银理财以理财产品核心供应商角色融入母行综合金融体系，形成“财富管理—资产管理—投资银行—资产托管”价值循环链，以系统互联互通构建数字化协同运营能力。

  财富管理依托银行账户、渠道和客群的长期沉淀，建立C端客户黏性生态，构建差异化的客群服务体系;将手机银行和发现精彩App打造为用户引流和用户经营的主要阵地，开展企业微信私域经营，建立统一移动展业平台赋能理财经理，以资产配置、保险规划和基金投顾为产品矩阵，为基础、财富、私行客户提供优质专业财富服务。

  资产管理以广银理财为关键角色，创立类型丰富且有竞争力的产品线。财富端以理财TA系统、销售系统、产品全生命周期系统为主干，支持多产品形态;投资端依托投研一体化平台，支持多投资品种;运营端以估值核算系统为核心提供多估值方法、多费用模式的全面和稳定运营能力。

  投资银行发挥“商行+投行”的资源优势，获取、创设和开发金所债权融资计划、理财直融工具、信用债等优质资产，基于全业务品类、全线上流程、智能风控的数字投行平台，向广银理财客户提供匹配投资偏好的优质资产服务。

  资产托管“慧托管”品牌集现代化托管能力之大成，以API无边界延伸至广银理财，在业务运营和客户交易服务中整合AI、RPA、OCR、NLP等技术，提供指令管理、清算交收、估值对账等高效、智能、多样的服务体验。

  4.立足长远，锻造关键特性

  在满足广银理财净值转型和展业的同时，广发银行科技建设立足业务的长远发展，结合理财子公司的资源禀赋，在销售、运营和数据等领域打造差异化竞争力。

  一是做优做强理财销售。自主研发理财TA系统，覆盖全产品结构，在登记过户、收益分红计算等基础功能方面采用灵活高性能批次设计，基于分布式架构以满足多渠道高并发的需要，支持7×24小时不间断交易;通过标准化接口解决接口交互差异、数据不规范和无统一标准等行业痛点，对接多类渠道、接入理财登记中心中央数据交换平台，高效率、低成本、可配置化地支持渠道扩展。在与母行销售渠道协同上，清算批次支持多样性销售场景，满足多样化的客户需求。

  二是以数字化运营起步。产品全生命周期管理系统将产品设计、产品审批、申报登记、成立发行、账户管理、参数管理等全生命周期进行线上化闭环管理，驱动业务部门进行协同方式变革，提高发行效率，降低操作风险，满足产品经理、投资经理销售和头寸管理需要。

  三是夯实数据基础能力。数据是数字化核心资源，数据平台建设是数字化能力的抓手和落脚点。广银理财在筹建伊始即启动数据平台建设，落地数据管理体系，积累数据资源，挖掘数据价值，完善数据可视化(BI)工具，构建业务数据化、数据资产化、资产服务化的基础设施。

  二、储备因时而变的成长能力

  虽然理财系统建设已从全局谋划，但人所拥有的知识和信息与决策所需的信息相比，往往无法绝对完整，无法凭借完全的理性来认知所有复杂的事物，所以科技生态面临无法事先确知的变化。如何注入包容熵和创新的基因，是理财业务科技生态建设中需要长期面对的课题。

  1.筑牢稳定的“压舱石”

  积极发展技术骨干力量，保障TA、投资交易、估值核算等核心系统的稳定性，以筑牢系统群稳定的“压舱石”，为创新变化积累资源。与此同时，借鉴行业已有成熟方案，提前确定以上系统未来边界，以终为始，分片实施，稳扎稳打保障质量。

  2.以平台包容变化

  数据平台、互联网中台、产品全生命周期管理平台是平台化和数字化理念的产物。数据平台可凭借开放的技术栈以及坚实的数据底座，提供灵活多样的数据服务，具有广阔的数字应用空间。互联网中台可快速组合服务，满足客户与营销需要，包含用户中心、产品中心等能力，组装鉴权支付、联网核查、人脸识别等基础功能，并将其传递至前端销售系统，弥合稳态敏态系统速差，提高IT交付效率。产品全生命周期管理平台可抽象产品要素，实现产品结构模板化和配置化，为适应产品结构的多样化、复杂化、个性化打下坚实的基础。

  3.以开放框架适应拓展

  坚定实行开放平台策略，落实自有的统一研发平台主导地位，推进数据资产管理标准化，全面统一技术规格，从源头规避流程信息不通畅、数据标准不统一、接口标准不统一的“竖井”问题，构筑低成本、高效率的开发地基。

  4.以分治架构承载个性特征

  广银理财投资管理板块仍处于活跃发展阶段，其功能边界、能力深度不断发生变化，对架构产生较大挑战。投资管理板块以投研一体化视图进行整体布局，以宏观研究、资产配置、组合管理、证券研究、交易执行、合规控制、风险管理划分层次，分层解耦，独立演进;采用统一业务门户和服务化的方案，组装各层服务，串接跨系统、跨岗位流程，在变化中保持友好连贯的效率和体验;以兼容业务编程工具和外部模型的底层技术架构，应对市场发展变化，沉淀模型资产。

  三、提升适应未来变化的数字化竞争力

  2022年是“十四五”规划的深化之年，广发银行和广银理财深刻把握时代机遇，认真落实人民银行《金融科技发展规划(2022—2025年)》等部署要求，基于“财富管理—资产管理—投资银行—资产托管”协同价值链，对外高度开放，对内高度融合，打造理财业务科技生态，让每一个业务流程环节都能真正实现数字化。

  一是开放聚合，深化“高速公路”渠道布局。依托母行财富销售体系，大力扩展其他代销渠道。展望未来，财富平台以理财TA系统为核心，对外以高度开放的态势，借力理财登记中心标准化接口，实现代销“高速公路”的快速打通;试水直销渠道，直接触达客户，基于大数据和智能中台构建客户画像，打造直销渠道的差异化服务优势;在产品结构方面致力于提升财富管理竞争力，逐步积累品牌效应。

  二是多元投资，构建一体化投研平台。加强权益类资产投放，打造多元化投资布局是大势所趋。广银理财建设一体化投研平台，打通全市场交易通道，整合多样化轻量级投资辅助工具，提升投资效率;推进宏观研究、资产配置、组合试算、流动性预测和持仓绩效归因各个环节的数据可视化，借助大数据算力，基于海量市场、行情和交易数据，利用模型算法运算投研策略辅助投资;依托人工智能，开发量化交易模型策略，逐步优化、实盘和沉淀，探索智能化投资策略。

  三是拓宽视野，打造智慧风险防控体系。理财子公司依托的银行传统债权风险经营能力面临不同的风险文化洗礼，未来还需拓宽风险经营视野，从关注资产端向关注财富端稳定的客户体验、产品、合作机构、底层资产等全链条转型，从以满足监管合规为主的被动管理模式向依托新技术以监测预警为主的主动管理模式转型。广银理财基于逐步完善的全面风险管理框架和体系，利用大数据技术构建全景风险视图，实现前中后全过程实时监控预警，强化风险防控和预判能力，利用人工智能提升风险评估模型的时效性和有效性。

  四是厚植长远，筑牢数字化运营基础建设。广银理财充分利用数字化手段提高全业务流程运营效率，聚焦数字化应用的重点领域，加大对财富管理、投研和风控等领域的投入力度;利用联合建模技术，与代销渠道合作，建设客户模型，为客户量身打造差异化理财产品体验;利用机器学习技术，探索量化交易模型和精准风控模型;加强数据中台能力，进一步夯实数据基础。

  随着数智化时代的到来，银行理财公司在金融科技生态的加持下将如虎添翼，把握财富时代新机遇。