央行上周五宣布启用公开市场短期流动性调节工具SLO，在银行体系出现临时性资金波动时将灵活注入流动性。受到这一预期刺激，市场资金面延续宽裕，低评级信用债券亦得到追捧。

　　欧美日等全球主要经济体，早已如火如荼推出了货币量化宽松政策。去年末至今，美国道琼斯工业指数上涨约4.64%，英国富时100指数上涨约5.08%，日经225指数上涨约0.88%。今年以来，A股上证综指从2269点走高至昨日2321点，累计涨幅约2.28%。尽管局部仍存在不确定性，但全球经济总体复苏势头已占据了主流。

　　无论中国央行SLO新政是否可称为“中国版QE(量化宽松)”，仅从促进未来市场资金面的预期稳定来看，无疑是积极和正面的。某东南亚外资银行投资管理部负责人对记者称，最近一段时期债券市场趋于火热，供给相对偏低使得二级市场现券收益率走低，就连低评级的信用品种也是如此。一位不愿署名的券商策略分析师表示，今年上半年，股市、债市同时向好的可能性越来越大，除了资金面预期较为稳定外，宏观经济总体趋好也是重要推动力。该人士指出，投资预期出现了转变最为关键。

　　不过，流动性极度宽松也难以重演。杭州联合银行金融同业部总经理陈琰表示，央行公告明确指出这一措施仅在流动性临时波动时使用，这其实恰恰表明今年全年资金面不会过于宽松，更不要说泛滥了。而与此同时，实体经济对资金的需求尚未完全恢复，新的一年，经济将更重视对结构的调整。

　　陈琰还表示说，先降准再微调的可能性也不能排除。从上周末宣布至今央行并未有实际举动，这是因为资金面并未出现较大波动。而考虑到春节因素，先投放再逐步回笼，也可以掌握更多主动权。