☐ 陈淮

    2010 年7 月16 日，华尔街很不情愿地获悉：历经一年多的博弈，美国国会参议院终于以60票赞成、39 票反对的投票结果，正式通过了上世纪30 年代大萧条以来最大规模、最严厉的金融监管体系全面整改法案，以防金融危机重演。奥巴马随后呼吁对银行和资本市场加强监管，以平息公众对纳税人出钱救助大银行和华尔街巨额薪酬的愤怒。

    在过去的几个月，华尔街巨头高盛深深体会到“出头鸟”的苦楚。4 月16 日，美国证交会（SEC）对高盛提出民事诉讼，控告其在2007年年初设计并销售了一款基于次级房贷抵押贷款债券的担保债权凭证（CDO），高盛违反了证券条例，对投资者和交易对手构成有意的误导和欺诈。
   
    继美国政府对高盛展开调查，其他国家也“群起而攻之”，欧洲各国纷纷谴责高盛在欧洲主权债务危机中扮演了推波助澜的角色，并声称要对华尔街银行展开调查。

    高盛的股价在金融危机谷底时曾低至47.41美元，不足一年之后一度强劲反弹至193.60 美元，期间高盛还连本带利还清了美国政府100亿美元的注资，赎回自由身，转制后成为美国市值最大和最赚钱的银行。但就在4 月16 日SEC 对其展开民事诉讼的消息公布后，高盛股价当天下挫12.8% 至160.70 美元。4 月30 日有关刑事调查的消息公布，高盛股价再挫9.4%至145.20 美元。

    近期美国金融监管机构对银行的频繁调查，已经预示了一场波及甚广的金融监管改革即将来临。奥巴马说：“我们的目标不为惩罚银行，而为保护实体经济和美国人免受过去几年间经历的动荡。”过去一年间，金融业派出浩浩荡荡的各路说客并投放数百万美元的广告，试图阻止和扼杀金融监管改革，现在可以宣告这些努力均已失败。

    虽然目前美国的银行信贷尚未恢复正常，住宅楼市仍未止跌回升，商业楼市的调整接踵而至，财政刺激力度减弱，失业率仍高达9.7%，但美国今年首季的经济增长率在去年底5.6% 的高基数上仍达3.2%，其中私人消费开支的贡献增至2.6%。随着金融危机的进一步远离，美国经济增长率可能会更为温和，复苏也将更为稳固。

    随着危机接近尾声和经济的复苏，美国政府和监管部门已经有了足够的信心大胆转向，从原来力保大型金融机构不重蹈雷曼兄弟公司破产的覆辙，到敢于追究大型金融机构在危机中的责任，而不担心二次触发系统性金融危机。同时，这也充分反映了奥巴马政府推行重大金融改革并从根本上重整美国金融体系的政治决心和意图。

    金融监管能力已经逐步成为国家的新的核心竞争力，各主权国家应实质性地参与新的金融监管框架的制定与设计，避免游离于国际金融监管联盟之外。欧美一直被当作国际金融业的“蓝本”，此次美国的金融改革对于其他国家来说是一种“提前预防”，对加强金融风险防范有着积极的影响。虽然SEC 的诉讼和美国参议院的调查尚未触及一些核心问题，但无论如何，美国政府在金融监管改革上又先行了一步，其标杆作用决不可小觑。